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2018年建筑防水材料競爭現(xiàn)狀分析 競爭加劇、頭部企業(yè)受益明顯

建筑防水是為防止水對建筑物某些部位的滲透,而從建筑材料上和構(gòu)造上所采取的措施,通常分為材料防水和構(gòu)造防水兩大類。材料防水是靠建筑材料阻斷水的通路,以達到防水的目的或增加抗?jié)B漏的能力,如卷材防水、涂膜防水、混凝土及水泥砂漿剛性防水以及粘土、灰土類防水等。根據(jù)中國建筑防水行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2018年上半年,641家規(guī)模以上(主營業(yè)務收入在2000萬元以上)防水企業(yè)創(chuàng)造的主營業(yè)務收入累計476.64億元,比上年同期增長16.0%,增幅提高0.7個百分點。說明整個行業(yè)維持著快速發(fā)展,同時行業(yè)競爭加劇。

規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量也不斷增加,行業(yè)競爭加劇

規(guī)模以上企業(yè)越多,說明行業(yè)競爭越激烈。一直以來,防水材料生產(chǎn)企業(yè)給人的印象就是規(guī)模小、數(shù)量多、市場集中度低以及市場行為規(guī)范程度較低。例如:長期存在生產(chǎn)和使用不合格產(chǎn)品、無許可證產(chǎn)品的不正?,F(xiàn)象,而且由于落后產(chǎn)能過剩,產(chǎn)品同質(zhì)化較為普遍導致惡性競爭,這些都嚴重影響了防水行業(yè)健康發(fā)展。

根據(jù)中國建筑防水行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2018年上半年,641家規(guī)模以上(主營業(yè)務收入在2000萬元以上)企業(yè),較2017年年末增加43家。

圖表1:2017-2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量(單位:家)

伴隨著規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量增加的是規(guī)模以上企業(yè)的營業(yè)收入不斷增加,根據(jù)中國建筑防水行業(yè)數(shù)據(jù),我國建筑防水行業(yè)營業(yè)收入不斷增加,2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入已經(jīng)達到476.64億元,同比增加16%,主要是得益于經(jīng)些年來我國對基礎設施的大量投入以及房地產(chǎn)市場的火爆。

圖表2:2014-2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入(單位:億元,%)

競爭激烈程度加劇,市場集中度不斷提升

規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量不斷增加,從而使得行業(yè)之間的競爭激烈程度加劇,小企業(yè)難以生存,龍頭企業(yè)不斷發(fā)展,使得龍頭企業(yè)的市場份額不斷提升。行業(yè)集中度我們用東方雨虹、科順防水、凱倫股份三個上市企業(yè)的營業(yè)收入/行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)的營業(yè)收入的比重來確認。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,2014-2018年上半年,三家上市的建筑防水企業(yè)的市場占有率都是在不斷提升的,東方雨虹、科順防水、凱倫股份的市場占有率將近翻了一番。同時對比美國防水材料市場總量達到15億平方米,但僅有40余家公司,100余個生產(chǎn)工廠。由此,預計未來龍頭企業(yè)的市場份額還會進一步上升。

圖表3:2014-2018年中國我國建筑防水行業(yè)市場份額比重(單位:%)

頭部企業(yè)盈利能力遠超同行業(yè)

前幾年由于原油價格處于低位,整個行業(yè)盈利水平相對不錯,但是從2016年年中開始,原油價格觸底反彈,行業(yè)原材料成本上升,行業(yè)盈利水平下降,行業(yè)的小企業(yè)數(shù)量減少,規(guī)模以上不斷增加,同時規(guī)模以上企業(yè)由于成本優(yōu)勢,近兩年取得了不錯了成績。

2018年上半年,東方雨虹、科順股份、凱倫股份、建研院、三棵樹和飛鹿股份共創(chuàng)收107.14億元,占規(guī)模以上企業(yè)營收總額的22.48%。6家公司的營業(yè)收入同比增加平均達到31.33%,高于行業(yè)平均值15.33個百分點。其中,科順股份的營業(yè)收入增長最快,達到44.69%,凱倫股份次之,為40.49%。

圖表4:2018年上半年年內(nèi)規(guī)模以上企業(yè)營業(yè)收入增長率(單位:%)

除了營收之外,2018年上半年防水上市公司利潤總額增速均高于行業(yè)平均值。其中,東方雨虹、科順股份和凱倫股份3家公司上半年利潤總額合計占防水規(guī)模以上企業(yè)利潤總額近三成。

圖表5:3家公司上半年利潤總額占防水規(guī)模以上企業(yè)利潤總額比重(單位:%)

以上數(shù)據(jù)來源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國防水建筑材料行業(yè)產(chǎn)銷需求與投資預測分析報告》。